煤炭行业：山西省与全国1-5月产销点评

2007年06月27日 16:45 国金证券
　　国金证券 龚云华
　　投资要点
　　近日山西省、全国煤炭行业经济运行数据得以公布，数据显示全国煤炭经济运行趋势良好。
　　1-5月份，山西全省国有重点煤炭企业1-5月累计盈利19.11亿元，同比增加3.99亿元，增幅为26.43%。
　　1—5月，原中央财政煤炭企业实现补贴前盈利77.1亿元，同比增加24.0亿元，增长45.2%。
　　纵览山西省以及全国煤炭行业1-5月经济运行数据，我们判断：煤炭业基本面向好的趋势得到确认，山西和全国重点煤炭企业实现补贴前盈利大幅度增长，说明集团层面的盈利能力大大增强。
　　从收入、利润增长变化趋势看，全国煤炭行业利润增速明显快于收入增速，源于效率的提升。
　　山西省征收可持续发展基金，对煤炭行业利润增速负面影响不大。
　　我们继续重点推荐：开滦股份( 22.00,-0.23,-1.03%)、潞安环能( 40.87,-1.51,-3.56%)、西山煤电( 28.23,0.84,3.07%)、恒源煤电( 24.45,-1.42,-5.49%)、露天煤业、国阳新能( 36.96,-0.99,-2.61%)、兰花科创( 29.92,0.05,0.17%)、金牛能源( 15.96,0.06,0.38%)。
　　我们始终强调煤炭行业的经济运行实质已“今非昔比”，尤其是集团层面的情况更是如此。因此，集团层面的资源储备、负担情况、资产注入预期是考量上市公司投资价值的另一核心因素。